Sáp nhập 2 Sở dưới góc nhìn của nhà đầu tư

Trong tuần qua, các phương tiện thông tin đại chúng nói nhiều đến chủ trương sáp nhập hai sàn chứng khoán tại Việt Nam. Có thể nói, đây sẽ là luồng sinh khí mới với những kỳ vọng về sự đổi mới toàn diện thị trường chứng khoán Việt Nam.
Dưới góc độ một nhà đầu tư, Đỗ Việt Tiệp (Hà Nội) bày tỏ việc hoàn toàn ủng hộ quan điểm về việc sáp nhập trên. Thị trường chứng khoán Việt Nam nên chịu sự quản lý trực tiếp từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, do một Sở giao dịch chứng khoán duy nhất vận hành, trong đó bao gồm nhiều sàn giao dịch (bảng giá) khác nhau, tùy theo quy mô doanh nghiệp niêm yết.
Thứ nhất, việc sáp nhập sẽ giúp các cơ quan quản lý tập trung được nhân lực, bộ máy để hoàn thiện thị trường chứng khoán Việt Nam một cách nhanh hơn, hiệu quả hơn. Hiện nay, cả hai Sở giao dịch chứng khoán Việt Nam đang quản lý hơn 800 doanh nghiệp niêm yết trên cả 3 sàn (HOSE, HNX và UPCoM), chưa kể thị trường trái phiếu. Việc tập trung thống nhất quản lý tại một Sở giao dịch chứng khoán sẽ giúp tiết kiệm chi phí, vận hành, cải tiến hệ thống, tránh sự chồng chéo về đầu tư trong cùng một lĩnh vực đặc thù.
Thứ hai, do được phát triển cách đây hơn 10 năm, cơ sở hạ tầng kỹ thuật của HOSE đang bộc lộ những yếu kém nhất định, thậm chí so sánh ngay với HNX cũng có những điểm kém hơn. Đơn giản như việc bảng điện tử sàn HOSE không thể cung cấp được thông tin khối lượng giao dịch bán của nhà đầu tư nước ngoài, trong khi sàn HNX làm được. Hay trong việc công bố các số liệu thông tin thị trường trên website, HOSE cũng còn nhiều điểm chưa bằng với HNX. Những sự chênh lệch này cho thấy không có sự công bằng về minh bạch thông tin ngay giữa 2 Sở giao dịch chứng khoán. Việc sáp nhập 2 Sở giao dịch chứng khoán sẽ giúp tận dụng được hệ thống công nghệ mới, mà không phải đầu tư nâng cấp từng Sở giao dịch chứng khoán.
Thứ ba, việc sáp nhập hai Sở giao dịch chứng khoán làm một sẽ giúp các doanh nghiệp niêm yết, các Công ty chứng khoán đỡ được các thủ tục hành chính rườm rà trong chế độ báo cáo. Các Công ty chứng khoán cũng sẽ tiết kiệm được chi phí vận hành và quản lý, nhất là trong bối cảnh gặp nhiều khó khăn như hiện nay. Các cơ quan quản lý cũng tập trung được nhân lực, bộ máy để giám sát có hiệu quả hơn việc công bố thông tin của doanh nghiệp niêm yết, kiểm soát chặt chẽ được hoạt động của các Công ty chứng khoán.
Thứ tư, việc có lộ trình sáp nhập, sẽ mở ra một con đường mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam để có thể tập trung phát triển một cách toàn diện. Giống như xây dựng một căn nhà mới, người sử dụng nó sẽ có được những trải nghiệm mới mẻ, cùng những cải tiến và thay đổi thiết thực hơn. Hãy nhìn sang thị trường chứng khoán Lào, hay Campuchia mới được xây dựng, họ đã có những bước tiến mà nhà đầu tư Việt Nam mong đợi.
Thứ năm, việc gộp tất cả các thị trường làm một sẽ giúp tăng quy mô của thị trường chứng khoán Việt Nam trước mắt bạn bè quốc tế. Từ đó có cơ hội đón thêm nhiều nguồn vốn đầu tư mới chảy vào thị trường Việt Nam, lâu nay vốn bị coi là quá nhỏ.
Có thể thấy, những lợi ích có được khi sáp nhập sẽ lớn hơn nhiều so với những rủi ro. Vì vậy, thiết nghĩ, Ủy ban chứng khoán nên có những nghiên cứu sớm để xây dựng đề án trình Chính phủ việc sáp nhập này. (Đầu Tư Chứng Khoán 31/10)